可持续发展视角下煤炭投资项目经济评价研究

2016-12-20 23:32 [经济论文] 来源于：互联网作者：互联网

导读：【摘要】可持续发展和生态经济对各行各业的发展模式都提出了全新的、更高的要求。向来以高开采、低利用、高排放著称的煤炭行业则面临更加严峻的考验。因此针对煤炭投资项目，如何从可持续、生态、经济角度全面动态的衡量项目的可行性非常重要。本文在传统项

　　【摘要】可持续发展和生态经济对各行各业的发展模式都提出了全新的、更高的要求。向来以“高开采、低利用、高排放”著称的煤炭行业则面临更加严峻的考验。因此针对煤炭投资项目，如何从可持续、生态、经济角度全面动态的衡量项目的可行性非常重要。本文在传统项目经济评价基础上，引入生态经济评价来衡量项目的生态环境价值。

　　【关键词】煤炭项目；可持续发展；生态经济学；项目经济评价

　　一、引言

　　煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，是我国重要的基础产业。因此，煤炭产业的可持续发展关系国民经济健康发展和国家能源安全。然而，目前我国是世界上最大的煤炭浪费国。温室气体的排放量约占全球总量15%，居世界第2位，仅次于美国。随着能源消费的增长，到2020年，我国的二氧化硫排放量将会翻一番，达到世界第1位。煤炭项目的投资与开发特点可以概括为：高开采、低利用，高破坏。

　　首个《煤炭产业政策》于2007年11月23日公布（国家发展和改革委员会公告2007年第80号）。产业政策共11章，第8章专门涉及煤炭行业的环境保护问题。对其节约利用、循环利用、水土保持、矿山土地复垦、矿区生态环境恢复补偿机制提出了明确要求。并明确指出取缔非法煤矿，关闭布局不合理、不符合产业政策、不具备安全生产条件、乱采滥挖破坏资源、污染环境和造成严重水土流失的煤矿。由此可见，我国煤炭投资项目与自然环境的矛盾越演越烈，己经严重阻碍了我国的经济发展。必须尽快使煤炭行业走可持续发展道路，建立煤炭投资项目的可持续经济评价理论。

　　二、煤炭投资项目生态环境成本价值

　　（一）煤炭项目生态全寿命周期

　　张耿杰等（2008）指出矿区是人类活动干扰最强的生态系统之一，虽然矿区的开采利用对经济发展起到了巨大的推动作用，但同时也对当地环境产生了重大影响。因此，在研究煤炭投资项目的生态环境影响时，必须对各种生态环境影响进行分类，从生态全寿命周期角度，本文将生态环境影响按持续时间分为以下三类：

　　（1）矿井服务期内类型：即随着矿井运营而产生，仅在服务期内造成生态环境影响的类型。

　　（2）矿井服务期外类型：即在矿井服务期内不会产生，但矿井闭矿后产生影响的类型。可能是闭矿后立即产生（单位年），也可能是若干年后产生。此类影响一般是程度比较严重的，闭矿后必须予以考虑衡量的。

　　（3）矿井服务期内外类型：即在矿井运营期内产生，但闭矿后仍产生影响的类型。该类型包括修复后即可停止产生影响、修复后仍产生较小影响两种类型。

　　对于有生态修复的煤炭项目，在项目可行性研究阶段就对其代际成本进行评价（经济评价）。对于生态修复所产生的投资支出、修复后的生态效益、不能修复的生态影响的继续支出能够全面衡量，从而正确得出修复期的各种经济效果的动态评价。

　　对于没有生态修复期（关闭后任其自由修复）的煤炭项目，那么也就没有修复投资，也没有修复效益。但对于服务期外继续持续的生态环境影响将继续产生环境成本，甚至恶化，加重环境成本。从而导致环境成本效益分析评价时环境生态成本过大而导致项目无法满足可持续发展要求而拒绝项目，项目无法得到审批。

　　中国矿业大学石晓波博士（2010）在可持续视野下煤炭项目经济评价的几点思考中提出，煤炭项目全寿命周期中生态修复期的持续时间根据项目设计服务年限来确定，即T=ZkL/AK。其中，T为矿井设计服务年限，L为生态延迟系数，Zk为矿井可采储量，A为矿井设计生产能力，K为储量备用系数。

　　也就是说，生态修复期是在矿井服务年限计算基础上考虑生态环境影响，从而引入生态延迟系数L来延长矿井服务年限，而这延长的矿井服务年限即为项目生态修复期。并指出延迟系数L与地理、人文、经济、技术有关，具体数值由相关部门做好统计后确定。

　　但事实上，延长系数的确定非常困难，即便有相关的统计数据，也很难确定在矿井服务年限的基础上延迟多少比例。此外，不同环境影响的持续时间区别很大，如何准确衡量不同环境影响的环境成本，并不是统一确定一个生态修复期就可以解决。因此，本文建议采用专家评分法单独对生态修复期进行考察、确定，与矿井服务年限区别开来。具体确定步骤如下：

　　（1）确定煤炭投资项目带来的主要环境影响类型。该步骤可采用项目环境评估报告结果，或作为参考选用。

　　（2）由生态环境相关专家（或环境当地环境评估部门）根据当地地理、生态、环境等特点，采用专家评分法确定不同环境影响持续时间。

　　由此可以定义：生态修复期结束时点为环境影响持续时间最长的类型环境成本为零时的时间。

　　（二）生态环境成本效益核算

　　（1）环境成本计量的前提和基础。生态环境投资的核算主要以投资者的直接投资金额作为现金流出。生态环境成本核算，也就是将环境影响以货币的形式进行计量。目前国内外都没有完全确定的计量方法。下面主要介绍比较常用的环境成本核算方法。

　　生态环境成本核算的前提假设：人类对于环境质量和自然资源保护的偏好对资源配置产生重要影响。生态环境成本核算的基础信息：人们对于生态环境保护、防护、或改善（己破坏）的支付意愿大小，或是人们承受生态环境带来的负面影响而愿意接受赔偿的意愿大小。因此，生态环境成本核算主要从调查、统计、预估人们的支付意愿、接受赔偿意愿大小来确定。人们的支付意愿、接受赔偿意愿信息获得途径主要包括三个：一是直接遭受影响的事物、物品等的市场信息，是可以直接获得货币值大小的核算方法；二是其他相关联的事物、物品（商品和非商品）所隐含的信息，必须由核算者通过提取、对比、和估计才能获得支付意愿的大小。三是问卷调查法。即针对某个环境影响带来的负面效益（通常不适用于保护环境愿意支付的成本）设计调查问卷，直接向环境影响的直接、间接承受者调查愿意接受赔偿意愿的大小，最终通过统计分析得出结果。　　（2）环境成本核算方法。依据获取生态环境成本基础信息的途径，我们把生态环境成本的货币化价值核算方法分为三类，具体如下：

　　1.直接市场评价法：即生态环境遭到损害的部分可以在货币市场上进行直接交易。包括损害函数法，剂量―反应法，生产率变动法，人力资本法，生产函数法，重置成本法，机会成本法等。

　　2.间接市场评价法：当无法从货币交易市场获得生态环境损害带来的货币价值时，则采用间接市场评价法，主要包括旅行成本法，内涵资产定价法，防护支出法等。例如，煤炭开采（尤其是露天煤矿开采）给矿区周围居民带来了严重的粉尘污染、空气污染等环境问题。而此时人们承受的环境污染无法从市场获取货币价值，那么就转化为人们愿意为空气清新、干净的空气质量支付的货币，可以是生态绿色房地产住宅一定比例的房价，也可以使去空气清新、生态环境美好的自然景区旅行费用（平均）的一定比例。需要注意的是，环境成本仅为其中一定比例，而并不是全部价格，这需要做大量的调查统计才能得出较准确的值。

　　3.陈述偏好法：即一些无法衡量、无法参考其他相关价值的生态环境影响，采用问卷调查形式，直接调查环境影响承受者的方法。如意愿调查评估法等。针对某个环境影响带来的负面效益（通常不适用于保护环境愿意支付的成本）设计调查问卷，直接向环境影响的直接、间接承受者调查愿意接受赔偿意愿的大小，最终通过统计分析得出结果。

　　三、煤炭项目生态全寿命周期经济评价

　　（一）煤炭项目生态全寿命周期经济评价模型

　　（1）煤炭投资项目价值分析。陈率（2010指出影响煤炭投资项目利润的因素主要包括两种：一种是内生因素，另一种是外生因素。内生因素是指与企业内部有关，包括技术、机制、管理水平、工程进度等因素。这些因素在一定的管理水平下变动比较小，在决策者可控范围内。这部分因素可以为煤炭企业获得项目现金流入，创造一部分利润。这部分价值即为煤炭投资项目自身的内在价值，可以用传统净现值（RNPV）来衡量。此外煤炭项目的内生因素也可能带来生态环境方面的影响，即环境成本和环境效益。这部分价值可以用生态净现值（ENPV）来衡量。而外生因素一般表现为市场环境的不确定性，与决策者行为无关，与市场总体运行相关，表现为煤炭市场价格波动、宏观政策改变、利率变动等因素。而这种不确定性同样可以为煤炭项目带来利润，但具有风险。这要看决策者是在什么时候选择项目的执行，以及执行后如何掌握灵活的停启策略。这部分价值称为实物期权价值。

　　煤炭投资项目的经济评价要想满足生态可持续发展要求，同时动态衡量项目隐含期权价值，那么项目的真实价值就应该是包括内外部所有价值在内的全面经济评价模型。

　　（2）煤炭投资项目ECBA模型建立。基于以上分析，并考虑到内生因素和外生因素的无相关性（或弱相关性），我们可以得出基于可持续发展角度的煤炭项目的总价值包括三个部分：

　　常规净现值，本文定义为RNPV（Regular Net-present-value）。

　　生态净现值，本文定义为ENPV（Ecological Net-present-value）。

　　实物期权价值ROV（Real Option Value）。

　　因此，项目的总价值TV（Total Value）如下：TV=RNPV + ENPV + ROV。模型利用资金时间价值理论通过现值动态评估环境成本效益，避免静态的一次性的评估；同时通过折现率的合理选择，实现环境成本效益的准确评估，不至于采用过高的折现率导致评估失灵。

　　（二）煤炭投资项目ECBA模型计算

　　1.RNPV价值计算。净现值（NPV）作为项目经济评价的重要指标，我们采用累计净现值来衡量项目常规价值。

　　。其中RNPV为煤炭项目常规累计净现值，B为经济效益（正），C经济成本（负），R为经济折现率。

　　2.ROV价值计算。赵樱（2010）指出Black-Scholes模型适用于煤炭投资项目。该模型将煤炭投资项目中包含的实物期权准确定量化计算。因此实物期权价值计算如下：

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