光伏龙头无惧波段调整，新周期“胜者为王”

2023-12-28 10:22 [太阳能] 来源于：PV-Tech 作者：PV-Tech

导读：现在光伏行业这一轮调整，我认为周期不会太长，预计明年年底或者后年上半年就会走出来！在上周举行的2023年度投资者交流会上，大全能源副董事长徐翔在会上给出自己的预判。近期，随着硅料、硅片等光伏产品价格的持续下探，产能过剩、供过于求、形势不明、资

“现在光伏行业这一轮调整，我认为周期不会太长，预计明年年底或者后年上半年就会走出来！”在上周举行的2023年度投资者交流会上，大全能源副董事长徐翔在会上给出自己的预判。

近期，随着硅料、硅片等光伏产品价格的持续下探，产能过剩、供过于求、形势不明、资本迟疑等悲观情绪在行业蔓延。在此节点上，徐翔的观点如冬日里的暖阳，让与会者精神为之一振。

淌过行业高低起伏，新周期“胜者为王”

从2011年到2023年，作为第一批登陆资本市场的太阳能多晶硅公司，大全能源几经风浪，可以说是行业“老龙头”了。

“我们和现在新进入多晶硅行业的后来者不一样，行业里的酸甜苦辣、高高低低，大全都面对过，也能够从中感觉到未来的变化。对于行业周期，我认为有两个重要节点，第一个欧洲‘双反’，当时整个光伏行业是暴跌的，因为‘双反’，失去市场需求，后面一直持续了几年时间。第二个是2018年的‘531’政策补贴取消，行业出现暴跌，这是非常有压力的。没了市场，生意当然就不太好做了。”徐翔在会上坦言。

他表示，但是现在这一轮，我认为跟前两轮完全不一样。这一轮有需求，市场是持续增长且向好的，他的波动是因为资本的进入，导致我们内卷，导致供大于求。我认为这一轮的周期不会太长，预计我们明年年底到后年上半年就会走出来。

根据国家能源局最新数据，2023年1-11月我国光伏发电新增装机已达163.8GW，同比增长116.95%。今年全年新增装机已提前再创新高，预计今年光伏将迎来装机大年。

2022-2023年1~11月光伏新增装机，GW，数据来源：能源局

中国之外，以欧美印为代表的主要光伏市场以及其他新兴光伏市场正在蓬勃发展。在此背景下，中国光伏行业协会第二次上调2023年装机预测，将全球光伏新增装机由305-350 GW上调至345-390 GW。

国际能源署(IEA)数据显示，2022年可再生能源发电量占比已达30%，预计2030年将上升至近50%。从发展形势看，行业向好趋势不变，光伏市场的增长空间也无疑是确定的。

除了来自市场增长的底气，徐翔对自身公司顺利穿越这一轮周期也尤其有信心，他表示，“原因是什么呢？因为现在及未来的竞争，一定是质量加成本的竞争。大全是行业一流的多晶硅企业，也得到了所有客户充分认可。我们的成本、技术具备很大优势，现在行业进入新一轮的技术迭代，大全目前的n型硅料占比能到60%，很快将达到100%。

而新的企业想做n型硅料非常困难，在这一轮周期中，后进入者会面临巨大的挑战，尤其是银行、股市、政府推动的投资，可能会越来越困难。最终面对供大于求，市场会做出选择，行业一定是优胜劣汰，高质量低成本活下来。我们现在就已经完全做到了，行业当中我们拥有低成本高品质，另外生产效率也高。所以我个人的观点，今天已经是严冬，既然到了严冬，离春天就不远了，我们有足够的信心，相信我们可以走得更好。”

根据大全能源最新披露的经营数据，2023年1-9月公司实现营业收入128.8亿元，实现归属于上市公司股东净利润51.2亿元，扣非净利润48.4亿元，经营活动现金流净流入101亿元，三季度末货币资金206.7亿元，资产负债率为13.45%。在所有头部光伏公司里，大全能源保持着最低的负债水平。

产品方面，受益于高品质产能持续释放，今年前三季度大全多晶硅产量为13.7万吨，占国内多晶硅产量的13.6%，销售14万吨，较上年同期分别增加36.7%和27.9%，而库存始终处于低位。

智能化降本，N型料盈利能力看好

今年以来，硅料价格持续往下。多晶硅成交均价从年初17万元/吨左右跌至7万元/吨左右。

市场价直逼成本线，当前行业一些二三线多晶硅工厂及部分老旧产线，成本开始受到考验，同时因为硅料品质问题而面临生存压力，这些工厂的硅料堆积和滞库规模逐渐上升，有些已经选择减产甚至停产。

对于行业比较关心的成本问题，徐翔表示，公司前三季度生产多晶硅单位成本降到了49.7元/公斤，较去年同期的58.6元/公斤，同比下降了15.1%。第三季度单位成本降至47.8元/公斤，生产多晶硅单位成本也在每季度以2-3元/公斤的降幅呈持续下降趋势。

令人关注的是，在多晶硅生产制造过程中，大全能源充分利用大数据、工业互联网和人工智能等先进技术，通过制造工艺标准化管控，全面提高工艺可操作性，摆脱了以前制造过程靠人靠经验的传统格局。同时，在智能制造方面，也利用大量的数据积累，对还原炉建立最优运行模型，优化控制配方，实现还原炉智能控制，整体运行效率显著提升，能耗明显下降。

数据驱动，建设智能工厂，图片来源：大全能源

“我们运用数字化做了大量的模型，对每一炉产品找合理的模型配方，使得成本更低、硅料质量更好。在这个基础上，我们可以进行复制。第二点，我们进行仿真、模拟，研究温度，研究各种气体流场，找到合适方案。通过数字化管理，我们争取把还原炉的能耗降低5%-10%，把还原炉的电价降低，同时通过数字化模拟，我们把非在产时间缩短，产量增加5%-10%。”说起大数据、智能制造，徐翔如数家珍。

他表示，大全能源做数字化走得非常早，远远走在行业的前列，目前我们也享受到了数字化发展的成果。我们有一支非常优秀的团队，专门维护数字化管理的要求。

徐翔预计，2024年，公司经过技术改进之后，单位成本还将持续下降。

智能化降本之外，大全能源也始终走在技术前沿。随着市场n型取代p型进程加快，大全能源敏锐感知市场变化，快速提高n型高品质硅料的产出比例以满足市场的需求。

Infolink Consulting价格监测显示，当前，行业高品质硅料保持供应紧俏，尤其是可以满足n型单晶用料需求的对应硅料，发运情况仍然紧俏，展现出更好的流通性。此外，由于n型硅料需求较高，头部企业的成本优势明显，也体现出较好的利润空间。

“四季度公司的多晶硅料产量约6万吨，全年产量近20万吨，已经实现满产满销的良性运营态势。”徐翔表示，未来公司仍然会紧跟市场，着力于进一步提高和优化公司产量和品质，努力满足市场对n型高品质硅料旺盛的需求。

据了解，目前大全新疆基地70%的产能可生产n型料，内蒙基地100%可生产n型料。经下游主流客户反馈，大全n型硅料品质处于同行业前列。

逆势扩张与新技术布局

“硅料在下行阶段，趁这个机会韬光养晦，我们能获得更好的资源。”徐翔并不认为短暂的波动会影响行业发展，但企业要行稳也要做好应对的策略，会发现这其中不乏机会。

徐翔表示，大全能源应对周期的策略是，保持足够的现金流、用好现金流；把控原材料、稳定供应链；密切关注和布局新技术。

截至2023年9月末，大全能源账上货币资金为206.74亿元。公司现金流充足，在一众光伏公司中，处于不错的水平位。

为了提高原材料供应的稳定性，防范原材料价格剧烈波动和短缺风险。12月13日，大全能源公布了新的投资计划。

根据计划，公司拟在石河子继续投资150亿元，建设10万吨高纯多晶硅、30万吨工业硅及220万支圆硅芯项目，其中：一期项目计划投资75亿元，建设年产5万吨多晶硅及配套15万吨工业硅、120万支圆硅芯项目。在这一次的投资中，投资资金全部由大全能源自筹。

大全能源项目规划

对于公司的逆势扩张，徐翔回应道，“我们公司的风控我认为是在同行当中做的最好的一家。我们推崇根据市场需求进行理性的投资建设，维护好公司运营的安全，这个安全是财务安全；同时公司发展要循序渐进，我们不冒进，因为在行业整体下行的时候，稳定持续的发展很重要。”

在关注公司稳健运营的同时，大全管理层还密切关注行业技术的走向。近两年，颗粒硅起势，业界一度传闻颗粒硅会取代棒状硅，这也成为了徐翔等人曾经反复思考的一个问题。

“颗粒硅如果能取代西门子法的棒状硅，我们公司的价值是零，这是颠覆。但是我们经过仔细研究，目前从产品质量来说，西门子法的棒状硅质量远远高于颗粒硅。对我们来说，要建颗粒硅工厂也并不是难事，但我通过和下游企业充分的交流，颗粒硅有一些瓶颈问题需要持续攻关。随着现在n型多晶硅需求越来越多，n型代替p型，颗粒硅将遇到极大的挑战。”徐翔坦言，曾经我们也紧张过、担忧过，但事实证明，它没法取代，我们放心了。

在徐翔看来，还有更长远的布局要做，因为新技术的颠覆是一夜之间。

“我们高度关注新技术的出现。会不会有新的材料出现？我认为一定会有，比如现在的钙钛矿。钙钛矿大家在做，我们也在关注。大全和中国科技大学成立了大全中科大碳中和研究院，这里面就有钙钛矿的研究。还有大家关注的储能当中的制氢，我们也有关注并研究。从研究层面看，目前没有突破，如果有突破，我们肯定也是首先知道的。”徐翔说道。

身处于不断变化的竞争环境及产业技术变革下，徐翔称，我们公司的管理层都有忧患意识，现在技术进步很快，人工智能出来，算法多了，这也是我们的一个机会。我们要去探索，迎接新的挑战。

徐翔最后表示，大全能源是一家科创型企业，我们有实力也有这个责任，去做一些科技创新的工作。中国光伏行业现在领先于世界，是令人羡慕的产业，我们要走得更长更远，需要企业去创新。

（编辑：韩语）

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