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    煤炭行业周报:电厂日耗继续向好 秦港库存有所回落

    2018-07-09 14:47 [煤炭行情]  来源于:中财网    作者:中财网
    导读:投资要点 港口:秦港平仓价小幅上涨,环渤海指数持平。7月5日,秦港动力末煤(5800大卡、5500 大卡、5000 大卡、4500 大卡)平仓价分别为703、679、595、523 元/吨,周涨1,2,4,4 元/吨。7 月4 日环渤海动力煤价格指数为570 元/吨,周持平。 产地:动力煤
      投资要点
     
      港口:秦港平仓价小幅上涨,环渤海指数持平。7月5日,秦港动力末煤(5800大卡、5500 大卡、5000 大卡、4500 大卡)平仓价分别为703、679、595、523 元/吨,周涨1,2,4,4 元/吨。7 月4 日环渤海动力煤价格指数为570 元/吨,周持平。
     
      产地:动力煤、焦煤坑口价下跌,无烟煤继续上涨。动力煤:7 月6 日,山西大同Q5500坑口含税价465 元/吨,周跌5 元/吨。鄂尔多斯Q5500 坑口含税价405 元/吨,周持平。
     
      陕西榆林Q5800 坑口含税价434 元/吨,周跌5 元/吨。焦煤:7 月6 日,古交地区2号焦煤坑口含税价920 元/吨,周持平。开滦肥精煤车板含税价1,585 元/吨,周跌30元/吨。无烟煤:7 月6 日,晋城地区无烟中块坑口含税价1,190 元/吨,周持平。6 月29 日,阳泉地区无烟洗中块车板含税价1,170 元/吨,周涨50 元/吨。
     
      期货:动力煤、焦煤期货均下跌。7 月6 日,动力煤期货(活跃合约)收盘价627.2元/吨,周跌20.2 元/吨。焦煤期货(活跃合约)1,150.5 元/吨,周跌49 元/吨。
     
      国际煤价:国际煤价上涨,国内外价差小幅收窄。国际动力煤,7 月5 日,欧洲ARA三港、南非RB 港、澳洲NEWC 港价格分别为99.66、108.27、117.11 美元/吨,周涨3.9、4.95、0.28 美元/吨。中国进口焦煤,7 月6 日峰景矿硬焦煤(澳洲产,中国到岸)为206 美元/吨,周涨2 美元/吨。根据我们的估算,7 月5 日进口动力煤与国产动力煤的差价为46.58 元/吨,较上周下跌3.55 元/吨。
     
      运输情况:煤炭运价小幅上涨。1)沿海煤炭运价:7 月6 日,秦皇岛至广州运价43.2元/吨,周涨0.1 元/吨;秦皇岛至上海运价33.9 元/吨,周涨2.4 元/吨。2)港口运量:
     
      本周秦皇岛港铁路日调入量平均58.21 万吨,周减5.3 万吨;日吞吐量平均63.93 万吨,周增11.77 万吨。3)铁路运量:2018 年5 月,国有重点煤矿铁路煤炭运输量9,743 万吨,同比上升5.33%。2018 年5 月,大秦线煤炭运量4,033 万吨,同比增加7.12%。
     
      煤炭库存:秦港库存回落,电厂可用天数基本持平。1)煤矿:2018 年5 月末,国有重点煤矿库存全国合计2,470.56 万吨,环比下降40.73 万吨,同比下降32.85%。2)港口:7 月6 日,秦皇岛港煤库存664.0 万吨,周减35 万吨。7 月6 日,广州港库存为228.1 万吨,周增7.9 万吨。3)电厂:7 月6 日,六大发电集团煤炭库存1490.34万吨,周减10.13 万吨;库存可用天数19.17 天,周减0.27 天。4)钢厂及焦化厂:7月6 日,国内样本钢厂炼焦煤库存769.74 万吨,周减4.41 万吨;独立焦化厂炼焦煤库存774.15 万吨,周增8.25 万吨。
     
      下游变化:电厂日耗上升,焦钢价格回落。1)电力:7 月6 日,六大发电集团日均耗煤77.76 万吨,周增0.56 万吨,同比增长20.09%。2)钢铁:7 月6 日,上海20mm螺纹钢含税价3,980 元/吨,周跌80 元/吨。3)焦炭:7 月6 日,唐山二级冶金焦价格为2,275 元/吨,周跌50 元/吨;7 月6 日山西二级冶金焦价格为2,320 元/吨,周跌20元/吨。4)水泥:7 月6 日,上海42.5 标号水泥价格为490 元/吨,周持平;合肥42.5标号水泥价格为4503 元/吨,周跌3 元/吨。
     
      本周观点及推荐组合:本周电厂日耗继续向好,我们认为随着夏季用电高峰的来临,煤炭将迎来旺季,虽然目前港口和电厂迎峰度夏储备的煤炭存货水平较高,但本周秦港库存已开始回落,预计旺季日耗进一步提升后,煤炭价格仍会出现小幅上涨。本周煤炭板块整体表现弱于大盘,我们认为在当前市场风险偏好条件下,首选可提供安全边际的高分红、高股息标的,而目前陕西煤业、中国神华的股息率具备较好的配置价值。
     
      本周推荐组合:陕西煤业、中国神华
     
      风险提示:宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险

    (编辑:东北亚)

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