新旧能源的机遇
2016-07-15 15:14 [能源时评] 来源于：天元金融 作者：天元金融
导读：近日财经市场的主要新闻都集中在海外，例如英国公投;英国保守党选举;欧元区对英国脱欧的新政策方向;英国和日本的货币政策和美国大选等。但很多人都忽略了几天前财经事务及库务局局长陈家强出访上海，在上海新闻发报会指出「现在最快可能落实的就是深港通」的
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近日财经市场的主要新闻都集中在海外，例如英国公投;英国保守党选举;欧元区对英国脱欧的新政策方向;英国和日本的货币政策和美国大选等。但很多人都忽略了几天前财经事务及库务局局长陈家强出访上海，在上海新闻发报会指出「现在最快可能落实的就是深港通」的言论。而港交所的李小加亦同时指出，港交所巳一切准备妥当，迎接深港通随时出台。
业界中，花旗认为深港通会于今年第三季推出。总理亦曾在三月的博鳌亚洲论坛中重申深港通会于今年内开通。可能近期海外政治经济新闻太触目，加上港股成交亦淡静，使本地投资者好似已渐对深港通的消息失去感觉。但如留意在英国公投后，其实上海A股指数和深证成份指数都无甚影响，表现相当不俗。部份港股却无可避免受英国脱欧所影响，上海深圳的企业，尤其深圳的中小企、科技公司等对脱欧的敏感度却较低。
无可否认如果欧洲经济不稳，必拖慢环球复苏。但其实这亦是一把双刃剑，有利亦有弊。弊处相信很明显，而好处就是宽松政策势必延续，低息环境支持股市，各国央行仍会相互支持，以大局为重，这对风险资产是利好的消息。
经济增长放缓已不是新闻，但求不掉入通缩、滞胀便好了。最近从中国社科院和发改委公布的中国用电量的数据之中，可以见到中国的经济增长仍保持一定增速。用电量是「克强指数」其中一个重要指标。上月中发改委公布，五月全国用电量4,730亿千瓦，同比增加2.1%。而首五个月全国用电量为22,824亿千瓦，同比增加2.7%。同期，第三产业(即服务业)和居民用电量合计对全国用电增长的影响达新85.1%，大幅高于第三产业的9.6%。
从发改委秘书长李朴民的发言中，见到发电结构的改变，对「洁净能源」的需求正不断提高。这是大方向趋势，中国空气污染问题严重，不论对国民的健康和国际形象都有所影响，加上国际减排协议，如京都协议等，都令中国的能源供应走向多元化，而非单一倚靠石油。
发改委的公布，五月份中国风电发电量同比增长19.3%，火电发电量同比下降6.4%。而首五个月，风电发电量同比增加14.5%，火电发电量同比亦下降3.6%，这相当于减排二氧化碳近一亿吨。随着第三产业用电量在GDP的占比不断提升 (一至二月份，第三产业用电量同比增8.1%;今年首季第三产业占GDP达56.9%)。为减排放，改善空气污染问题，全力发展洁净能源相信是中国能源业的趋势。
在美资大行推出的深港通潜在纳入股份名单之中，金风科技是其中一间以生产风力发电机组、零部件、风力发电顾问和设备及运输等为主要业务的企业。上月中，有澳洲投行称金风科技在分析员会议上指出能源局重申2020年风电装备目标250GW不变。分析员预测新政策有利今年下半年金风科技的风力发电场业务。另外，金风科技亦宣布跟中国中车的江苏中车、西安永电和面安捷刀签计总值近82亿人民币的采购合约。
环保意识不断提高，社会对洁净能源及其相关行业的需求不跌反升。事实上，金风科技近日股价亦创一个月新高。另外，金风科技的股价与国际指标「标指：环球洁净能源指数」(SPGTCED:IND) 的相关系数颇高(见下图)，极有参考价值。
Source: Bloomberg
洁净能源的需求日增，是否代表石油哥传统能源式微。油价从2014年中近一百美元，下跌至今年初的32美元。现价约在40至50美元一桶，比两年前平了一半。目前价位是否合理，这真是见仁见智。但沙地能源部和油组都认为油价已趋于稳定，活跃油井数目亦略有增长。但亦有投行指目前油价平稳，全因尼日利亚和加拿大的产能减少，加上中国首五个月已增加1.3亿桶库存有关。如果下半年，当大部份产油国产能回复正常，而中国库存增幅放慢，油价便会从回下降通道。
石油始终是有限资源，亦是战略储备的一个重要环节，所以需求肯定是有的。除「三桶油」外，深港通预期各单之中亦有几间能源公司，其中近日新闻较多的是中石化油服。其股价稍微受盈警所影响，但下跌幅度不大。油价在现水平已徘徊一段时间，上下波幅亦不大。
如高盛所说油价已十分接近均衡点，预期今年下半年油价保持在平均50美元水平。美国能源局(EIA) 亦提高明年全球原油需求，按年增加147万桶。如果美国推迟加息，美元转弱，亦对商品油价有正面支持作用。
大摩报告指当油价低于40美元时，三桶油的勘探和生产部门会有亏损，但若油价稳定在50美元水平，而今明两年需求穏定增长，这绝对可以缓和油服行业的冲击。加上中石化油服的海外市场收入占比，目标到2020年提高至35%。多元化的收入分布策略，令未来盈利更有弹性和有更多潜在增长空间。
（编辑：韩语） |
风电好“架”更在于“
