光伏产业链价格全面拐头向下
2023-11-13 10:02 [太阳能] 来源于：见智研究Pro 作者：见智研究Pro
导读：硅料价格连跌2周，终究抵抗不住下游库存高企，采购动力不足的大势。 光伏主产业链价格全线溃败， 上中下游价格全面下跌。 TOPCon红利期缩短，组件日子越来越艰难，寒气已弥漫在光伏各个环节。 01 硅料下跌趋势难改 近两日Infolink和硅业分会均公布了本周光伏
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硅料价格连跌2周，终究抵抗不住下游库存高企，采购动力不足的大势。
光伏主产业链价格全线溃败， 上中下游价格全面下跌。
TOPCon红利期缩短，组件日子越来越艰难，寒气已弥漫在光伏各个环节。
01
硅料下跌趋势难改
近两日Infolink和硅业分会均公布了本周光伏价格。据硅业分会11月8日公布的硅料价格，单晶复投料均价6.83万元/吨，下跌2.01%；单晶致密料均价6.64万元/吨，下跌2.21%；单晶菜花料均价6.31万元/吨，下跌2.92%；N型料均价7.39万元/吨，下跌1.73%。价格再次全面拐头向下。
10月末开始，硅料价格的反弹行情正式结束，电池、组件一直跌跌不休，上游硅料终于也扛不住了，进入11月硅料价格急转直下，从80元/kg左右跌回70元/kg附近，此外，N型料和P型料的价格在缩小。
价格急转直下核心仍是供大于求。
需求方面，10月底硅料签单就开始放缓，仅有少数一线大厂成交，因为下游硅片企业去库存大幅减产，对硅料需求骤降，硅料企业一方面下游硅片订单需求下降，另一方面自身库存增加，导致价格急转直下。
本周硅料价格跌幅虽较11月第一周收窄，因为硅片企业开工率有所回升，采购需求没有持续恶化，才减缓了跌势。
供给方面，即使下游硅片开工率好转，硅料的供给仍大于需求，10月硅料排产14.3万吨，较预期的14.8万吨低，因为一些头部企业的质量问题导致产量略有减少。
11月硅料产量预计约14.5万吨。库存方面，硅料目前库存约7万吨，仍呈现持续上升态势。
除了供需外，业内对11-12月硅料的心理预期价格还在下降，所以供过于求，叠加市场对后续硅料价格走低的预期，笔者认为即使本周硅料价格跌幅收窄，后续仍难反弹。
02
硅片去库成效显著
价格有稳住迹象
11月9日，硅业分会公布硅片报价，其中P型182硅片均价2.39元/片，同比上周波动为0。N型182硅片均价2.48元/片，下跌0.8%；P型210硅片均价3.34元/片，跌幅0.3%。整体看本周硅片跌幅有所收窄，尤其P型硅片价格基本企稳。
硅片此轮价格走低是从9月底开始的，国庆节前，隆基绿能和中环两家硅片巨头官宣硅片降价，降幅超8%，意味着硅片8月开始近2个月的反弹正式终结，龙头大甩卖硅片，主要因为库存太高，需要去库。
10-11月近一个月的去库行情，让硅片对上游硅料采购需求减少，所以10月底硅料价格终于因为下游硅片需求疲软被打下来。
目前硅片前期积压库存基本已快速出清至合理水平，基本从30亿片左右的高库存下降到19亿片左右，这也是本周硅片价格稍微稳定的原因。
去库完成后，后续硅片价格走势有企稳迹象，但还要看电池的需求情况。
03
电池片产能过剩形势严峻
电池片环节，根据最新Infolink报价，单晶PERC182电池片0.45元/W，下跌6.2%；单晶PERC210电池片0.53元/W，波动为0；N型TOPCon电池片0.52元/W，下跌3.7%。整体价格呈下行趋势。
电池片近期仍继续降价，今年电池结构性紧缺主要在三季度前，9月后电池片供应量逐渐超过需求，库存持续增加，10月至今电池过剩的严峻形式越发凸显，所以价格不断逼近成本线，跌跌不休，后续减产也是大概率事件。
今年光伏核心红利是TOPCon的扩产，尤其从前三季度晶科、钧达等以TOPCon为主打业务的企业，业绩都暴涨，享尽TOPCon红利。
但与硅料扩产慢不同的是，电池片扩产只需9个月左右的时间，由于前期开工较猛，以及TOPCon产线上的过高，导致电池片库存走高。
之所以出现N型和P型价格差在缩小的情况，本质是因为N型产能扩的太快太大了，组件和终端可能都还没跟得上电池的速度。
此前规划的TOPCon产能后续可能并不会真正落地，不止是电池片，各环节比如硅料企业也表示，很远期的产能可能并不会真正去开。所以电池片降价趋势短期难改。
04
组件日子比想象中难
组件方面，单面PERC182组件均价1.06元/W，跌幅3.6%；单面PERC210组件均价1.07元/W，跌幅3.6%。双面PERC182组件均价1.08元/W，跌幅3.6%；双面PERC210组件均价1.09元/W，跌幅3.5%。
TOPCon182双玻组件均价1.16元/W，跌幅1.7%。从各类组件价格看，未有止跌迹象。
最后再说组件环节，组件环节今年竞争最激烈已成光伏人的共识，本周毫不意外的组件价格继续下跌，后续持续跌破1元/W，已是意料之中。
从今年三季报可知，晶科是组件龙头中业绩最好的，因为前三季度TOPCon红利的释放，使得晶科免受组件价格持续下跌的影响，但像隆基等其他一体化组件龙头，三季报业绩都明显看出受组件跌价影响较大。
跌价的原因此前也多次提过，就是库存太高，不止欧洲，国内库存也高，目前组件全球库存约120-130GW，欧洲那边库存约60-70GW，美国约20GW，其余的库存基本都在国内。所以全球如此庞大的库存规模，很难支撑组件价格走高。
目前组件价格基本稳定在1.05元/W左右，很少低于1.05元/W的现货成交价，一体化的成本月0.9元/W，基本已经是微利了。
笔者认为，组件今年Q4乃至明年，竞争格局都很难好转，价格还有下降空间，因为由于库存的高企，可能还会稀释掉明年的组件的增量。
05
总结
目前光伏主产业链的价格走势，已反映出行业的艰难，各个环节竞争都激烈，各个环节均产能过剩，即使年初一直宣称N型电池的结构性紧缺。
但尚未到1年的时间，行业已演变成产能过剩的趋势，足以看出光伏行业竞争十分激烈，红利期似乎比预想的要短。
目前的光伏正处于格局重塑前的洗牌阵痛期，预计短期行业难有明显起色。
（编辑：韩语） |
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